隨著科技的發展和體制機制深化改革，醫療健康已形成一個龐大體系。盡管從發展程度上而言，我國相對于歐美國家還比較落后，但由于人口眾多、人口老齡化等問題日益凸顯，醫療健康市場規模也日益龐大。

對于創投機構而言，這一點是他們堅信的：未來十年，醫療健康將是我國乃至全球最大的產業，從制藥、診斷、檢測、治療、康復、保健到預防等。面對如此龐大的市場，創投機構如何把握機會？

    既有發展空間也面臨多重挑戰
在高特佳投資首席戰略官、主管合伙人曾小軍看來，從整體來說，全球的醫藥市場都在高速發展，增速在全球GDP平均增速的兩倍左右。但目前，中國的醫療健康行業占GDP比重不到6%，與相對市場化的國家的10%到13%這一數據相比，說明國內該行業的發展空間巨大。

醫療健康行業對很多創投機構而言，都是不能不布局的重點領域。從國家規劃層面來說，2020年我國醫療健康行業產值將達到8萬億左右，比現在翻一倍。從行業投資情況來看，過去五年，醫療投資案例數量增長兩倍，并購增長速度更快，退出數量也比較多。

曾小軍認為，醫療健康行業發展的核心因素有兩個。第一是市場化，這也是一個關鍵因素。在他看來，中國醫藥的公益化是值得商榷的，因為供需雙方都需要良性競爭。而在中間的支付環節，目前中國的醫療健康支付中，商業醫療保險的占比仍然很低。第二個是國際化，尤其是國家食藥監總局加入ICH（國際人用藥品注冊技術協調會）后，中國的醫療健康行業標準需要跟國際進一步接軌，對中國的醫療市場會產生非常大的影響。

曾小軍認為，醫療健康行業有三個特征：剛需、長牛、高門檻。盡管每一個細分領域發展都不一樣，但整體行業投資都有高回報和高門檻的特征，對政策、技術、人才、資金方面的要求都很高。

這也意味著醫療健康行業同時面臨著多重挑戰。在曾小軍看來，醫療健康行業是一個政策引導型的行業，除了加入ICH外，中國政府還推出了《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》等系列政策，都意味著中國醫藥企業將直接面對全球市場和跨國企業的激烈競爭。此外，醫療健康行業還經常需要面臨合規性的問題，導致估值和IPO都有一定的難度。

    諸多細分領域值得關注
在醫療健康行業投資中，曾小軍介紹，目前高特佳主要專注在眼科和高端醫美兩個細分領域。

生物藥方面，曾小軍認為，重點需要看分類和市場格局。而國內的醫療器械發展水平目前跟國外仍然有差距，雖然總體規模雖然有兩三千家，但最終只會留下一些有創新能力的龍頭企業。“這兩個領域的投資風格是不同的，前者類似于VC（風險投資），后者類似于PE（私募股權投資）。”

達晨創投醫療健康投資部總經理徐淵平表示，創新的方向和真正有顛覆性的技術或者原創技術是有區別的。很多人可能覺得這個行業很好，是一個方向，就會去布局。“但是在我看來，其實門檻都不高，未來可能會產生紅海，所以達晨創投到現在為止還是傾向于會賺錢的公司，對于概念型或者預測未來的類型、特別是顛覆型的項目，達晨的項目會少一點，傾向于走穩健的路線，但是如果沒有原創性技術的話，我們也會比較謹慎。”

聯想創投集團聯想加速器總經理梁穎則表示，比較看重的是新技術去改變醫療行業的機會，所以偏重在人工智能、大數據、云在醫療領域的應用。

“目前，我們圍繞國內患者居多的領域，在全球范圍進行投資。配合當前快速進入老齡化社會的需求，圍繞肝腎、糖尿病等疾病進行投資。還有包括新藥項目的投資。”投壺網總裁趙妍昱指出，盡管他們在全球范圍找項目，但并不是把國外的新技術拿回國內就能形成產業化，而是會基于產業平臺做海外投資，通過資本聯合的方式進行催化和落地。（來源：騰訊財經）